央行：货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节

尽管周五A股市场三大股指出现调整，但从周K线来看，创业板指和深证成指已收出三连阳;沪指周K线也已三连涨。

展望后市，业内机构认为，外部环境的改善有助于提振市场风险偏好，国内方面政策发力仍在持续，资金面持续改善，岁末年初市场将有进一步向上修复的空间与动能，较低的估值分位及积极的政策态度将有利于后续市场估值修复。配置层面，超跌成长股、低波红利资产和周期股均值得关注，医药等细分领域关注度更高。

影响后市投资大事件

潘功胜：货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节

据11月10日消息，中国人民银行党委书记、行长，国家外汇管理局党组书记、局长潘功胜在接受新华社记者采访时表示，下一步，货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，持续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动实体经济融资成本稳中有降，着力为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。

QFII/RQFII资金管理规定再次改革

11月10日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定(征求意见稿)》。此次征求意见稿是对《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》的修订。经过此次改革，QFII/RQFII投资者与CIBM(银行间债券市场直接投资模式)投资者所需履行的登记程序、可使用的外汇风险管理工具、所享受的汇兑便利将基本一致。

证监会对《首发企业现场检查规定》进行修订

证监会11月10日消息，证监会对《首发企业现场检查规定》(以下简称《检查规定》)进行了修订，并向社会公开征求意见。本次修订主要涉及三方面：一是强化“申报即担责”，对检查后申请撤回、检查中多次出现同类问题、拒绝阻碍检查等行为实施更为严格的制度约束;二是规范检查操作，进一步明确检查前统筹、检查中推进以及检查后处理的具体程序及要求，统一检查标准，提高检查规范性，三是对《检查规定》中部分适用于核准制的表述进行调整。

机构后市投资观点

中信证券：情绪回暖延续 首选超跌成长

国内经济和盈利周期底部在三季度已经确认，预计特别国债等增量政策效果将逐步显现，且后续降息概率提升;预计美债收益率的中枢仍将持续下行，12月美联储再度加息概率较小，外部环境的改善有助于提振市场风险偏好;市场流动性预期稳定，机构资金短期预计以调仓为主，场内资金的情绪整体回暖，超跌成长依然是当前配置首选，建议重点关注科技与医药板块。

兴业证券：岁末年初市场有进一步向上修复动能

随着外部风险缓和，政策发力仍在持续，国内资金面持续改善，岁末年初市场将有进一步向上修复的空间与动能。展望四季度，当前经济呈现底部企稳迹象，高景气行业占比仍处于底部但已逐步回升，因此建议进攻高景气行业，以红利低波为底仓，同时布局库存周期。

中银证券：外资边际修复 走出阶段底部

虽然当前市场处于盈利增速磨底阶段和预期波动的底部阶段，但较低的估值分位及积极的政策态度将有利于后续市场估值修复。往后看，随着美元高位回落以及国内预期的底部企稳，预计短期北向资金将会得到边际修复;中长期来看，当前资金面已有底部回暖迹象。

前海开源基金：中国资本市场处于新一轮牛市起点

当前是中国权益投资“新一轮牛市起点”，对未来充满希望。当前中国经济跟美联储货币政策的组合情况，对中国资产越来越有利;不管是A股还是港股，在当前宏观环境下都具备了牛市基础。从自下而上角度看，目前有很多行业很多公司估值水平低，长期仍然有比较大的成长空间，供求关系正在逐渐好转，市场投资机会很多。

长信基金：宽基指数配置价值凸显

整体上看，目前市场位置仍低，政策面、情绪面、基本面等维度都在边际转好。前期经济数据显示我国经济仍处于回暖过程中，近期万亿国债政策的出台进一步表明了财政政策的扩张态度，大幅拉动了市场对未来经济政策及经济走向的信心，有效提振了投资者情绪。展望后市，随着养老金、社保基金、保险资金等中长期资金纷纷入市，宽基指数产品因其风险分散、风格稳定的特性，有望在资产配置策略中承担“压舱石”角色。

兴华基金：中国创新药进入新一轮景气周期

创新药这几个月好消息频出，前有PD-1登陆欧美市场，后有国产ADC对外授权，未来可能还有新的小分子药物登陆美国市场，近期召开的ESMO、ASH学术会议上国产创新药也有不少亮点。创新药阶段性进入高景气区，可能会继续维持一段时间，拉长来看中国创新药进入熟悉国际市场规则、打入高定价市场的元年，创新药企业的估值重塑刚刚拉开序幕。

来源：中国证券报·中证网 作者：胡雨 魏昭宇