如何测算建行黄金T+D交易成本

了解黄金投资的人士均知道，国际黄金价格左右着国内金价。在当下，由于银行账户金与国际金价挂钩，因此，投资者可以考虑通过账户贵金属双向交易与金交所的黄金t+d做多相结合的方式进行价差交易。

如果将价差定义为国际金价减去国内金价，则投资者在价差为正时开仓，在价差缩小甚至为负时平仓，即可用风险较低的方式赚取利润。不过，投资者在开仓前应先测算交易成本和资金成本。

以建行账户金为例，其点差为0.76元/克（买卖双边）。

金交所黄金t+d的手续费率为万分之八（单边，双边则×2），递延费在此不作考虑。假设金价为270元/克，开平仓成本为0.76＋270×0.16%=1.192元/克。如果考虑黄金t+d的滑点，则交易成本不低于1.3元/克。

就资金成本而言，建行账户金的保证金比率为100%，黄金td的保证金比率为17%。假设日利率为万分之一，持仓一周的成本约为万分之8.2，持仓一个月的成本约为千分之3.5。如果以持仓一个月计算，资金成本接近1元/克。

综合交易成本和资金成本之后，投资者可以在预期的价差变动达到2.5元/克以上时考虑开仓。由于价差波动并没有太多规律性，价差交易有一定风险，需给予风险溢价。

因此，我们推荐的价差目标为4元/克，即价差偏离正常水平达到4元/克以上。当然，这种情况出现概率较小，一旦发生，投资者需把握机会。

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