美股一线｜三大指数收跌！通胀、就业数据释放矛盾信号，美股创新高之旅停下脚步

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

在通胀超出预期和就业数据弱于预期的矛盾信号下，美股创新高之旅暂时停下脚步。

美国东部时间10月10日，美股三大指数均小幅收跌，标普500指数跌0.21%，报5780.05点；纳斯达克指数跌0.05%，报18282.05点；道琼斯工业指数跌0.14%，报42454.12点。

摩根士丹利E*Trade分析师Chris Larkin分析称，通胀和就业数据并不好，但这并不意味着它们颠覆了对稳健经济增长和适度通胀的整体展望。略高于预期的CPI数据并不意味着新一轮通胀爆发，但初请失业金人数激增可能会增加短期内市场的不确定性。

需要注意的是，高于预期的通胀和趋弱的劳动力市场并未大幅打击市场信心，交易员甚至加大了对美联储11月降息25个基点的押注，为何最新数据出炉后降息预期不降反升？

劳动力市场影响力盖过通胀

尽管通胀数据支撑美联储更“鹰派”，但就业数据的影响力更胜一筹，支持美联储继续降息。

10月10日，美国劳工部公布的数据显示，美国9月CPI同比增速从8月的2.5%降至2.4%，连续六个月下降，为2021年3月以来的最低水平，环比增长0.2%，略高于预期；9月核心CPI同比增长3.3%，为6月以来新高，环比增长0.3%，也小幅超出预期。

与此同时，申请失业金人数明显走高。截至10月5日当周，初请失业金人数升至25.8万人，上一次达到这一水平还要追溯到2023年8月，明显高于前一周的22.5万人和市场预期的23万人。此外，截至9月28日当周，续请失业金人数升至186.1万人，高于市场预期的183万人和前一周的181.9万人，劳动力市场的风险正在上升。

失业金申请人数增加有很多原因，例如飓风海伦和波音持续近一个月的罢工影响。在飓风海伦和米尔顿过后，初请失业金人数可能会出现持续波动。

相对于通胀数据高于预期，初请失业金人数大幅增加受到了更大关注，因此市场加大了对美联储将在下个月降息25个基点的押注。交易员现在预计2024年剩余时间美联储将降息46个基点，略高于周四经济数据公布前的水平。

美联储怎么看？

在最新通胀和就业数据出炉后，美联储官员也纷纷发声。

作为鹰派代表，亚特兰大联储主席博斯蒂克明确提到了11月暂停降息的可能性，他对11月会议不降息或者只降25个基点持开放态度，具体取决于经济前景的发展。“如果数据表明暂停降息是合适的，那我完全可以接受跳过下次会议。”与此呼应的是，在9月会议提交的“点阵图”里，他只预计年内还会降息25个基点。

与此同时，博斯蒂克也强调单次降息幅度并不重要，更重要的是整体降息路径和终端利率。他认为中性利率应该在3%～3.5%之间，明年美联储就会把利率降到这一水平附近。

尽管“暂停降息”的少数声音已经出现，但渐进降息派仍是主流，众多官员仍支持11月降息25个基点。

纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于实现通胀和就业目标的风险获得了更好的平衡，政策制定者应该“随着时间的推移”将利率降至更中性的水平。他相信美国通胀正朝着2%的目标迈进，劳动力市场在过去一年有所降温，但仍保持稳健，这应该能为美联储提供空间，将利率调整至“既不会对经济造成压力，也不会刺激经济”的水平。

与此呼应的是，芝加哥联储主席古尔斯比也表示，在未来一年到一年半的时间里，美联储将进行一系列降息行动，目前通胀已接近2%的目标，经济也处于充分就业状态，美联储的目标是保持住这些条件。不过，近期可能会有更多像9月那样的会议，决策者评估有时相互矛盾的数据，然后艰难地做出决策。